中國全國人民代表大會周四宣布2026年經濟增長目標為4.5%至5%之間，這是30多年來該基準首次低於5%的門檻，顯示中國經濟已進入增速放緩軌道。目標在全國人大開幕時公布，體現包括國家主席習近平在內的官方預期，為全年經濟政策提供線索。過去三年增長目標一直維持在5%，今年是否跌破5%曾是觀察人士關注焦點。該目標備受金融市場重視，因為它能為高度自上而下的政策計劃提供方向。

近年中國國內經濟持續承受下行壓力，面臨長期通縮、青年失業率高企、消費信心疲軟等問題。與特朗普政府的貿易戰雖目前處於不穩定休戰狀態，仍迫使中國調整龐大出口結構，給企業帶來壓力，迫使工廠尋找新市場。出口仍是重要經濟引擎，2025年中國實現1.19萬億美元創紀錄貿易順差，去年經濟增長為5%，與前年持平。

中國經濟實力很大一部分來自製造業，建造了龐大電動汽車工廠、工業園區和數據中心。但過度依賴製造業也帶來問題，產能過剩與激烈競爭導致價格持續下跌，形成「內卷」循環，全行業利潤率被擠壓。改善經濟前景需要提振國內消費，並向人工智能等高端領域轉型，實現「高質量發展」。

經濟學家及國際貨幣基金組織等外部機構長期主張，中國應出台政策鼓勵更多消費。過去幾年房地產市場嚴重下滑侵蝕家庭財富，工資增長停滯讓消費者更不願花錢，呼籲提振消費的聲音愈發強烈。中國社會保障體系不夠完善，也推高居民儲蓄率，家庭擔心未來醫療與養老支出。

為刺激消費，政府已嘗試推出消費品補貼，包括家電與電動汽車折扣，官員也提高了養老金，並推出育兒補貼以減輕家庭負擔。但法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾麗西亞·加西亞-埃雷羅表示，這些措施效果有限，未能解決根本問題。大部分經濟領域工資增長乏力，限制家庭消費能力，沒有更強收入增長，刺激政策難有實效。

標普全球評級亞太區首席經濟學家路易斯·奎伊斯指出，隨著經濟體量擴大，提升生產率的難度增加，增長速度逐步放緩。榮鼎集團估算，去年中國經濟增速可能不足官方數據的一半。近幾個月，多個省份及主要城市公布的2026年增長目標均低於去年，引發經濟學家猜測全國目標可能自1991年以來首次跌破5%。

儘管面臨壓力，製造業仍是中國經濟重要支柱，生產全球大部分電動汽車、太陽能板與鋰電池，比亞迪去年超越特斯拉成為全球最大電動汽車生產商。但產能過剩與價格戰持續壓縮利潤。奎伊斯認為，生產率提升越充分，高增速實現起來就越複雜。提振消費需要結構性改革，包括擴大教育、醫療等公共服務覆蓋面，尤其是面向城市農民工群體。