美國總統特朗普宣布對加拿大實施新一輪關稅措施，針對乳製品、酒類、服裝及家具等產品加徵50%額外關稅，涉及約200億美元的進口商品，新稅率將於8月19日生效。白宮此次援引《1930年關稅法》第338條作為法律依據，該條款授權總統對被認定歧視美國商業的國家加徵最高50%關稅，這是美國百年來首次動用該條款。值得關注的是，以往在《美墨加協定》（USMCA）框架下獲得免稅待遇的商品，此次將不再獲得豁免，意味大量商品將面臨大幅加稅壓力。

美國貿易代表Jamieson Lee Greer在聲明中解釋，加拿大的乳品體系存在「保護主義」問題，同時對美國汽車實施關稅及配額限制，多數加拿大省份更因應早前的美國關稅措施，已停止銷售美國酒類產品，導致過去一年美國對加拿大的汽車出口減少22%，酒類出口更暴跌81%，白宮認為這些都是「歧視性措施」，因此決定採取強硬回應。不過，能源、鉀肥、關鍵礦產、魚類以及已受行業關稅約束的產品則獲得豁免。

特朗普選擇在此時重啟貿易戰，外界普遍認為與美國國內政治形勢有關。美伊戰爭局勢未見明朗，隨著中期選舉臨近，特朗普團隊急需創造新話題以轉移選民對中東問題的關注，透過向加拿大開刀展現「美國優先」的強硬姿態，有助拉攏本土製造業選民的支持。特朗普早前曾指責加拿大山火濃煙飄至美國，揚言要以徵稅方式收回「污染成本」，雖然白宮官員澄清新關稅與此無關，但特朗普利用關稅作為政治工具的意圖已相當明顯。康奈爾大學經濟系教授Eswar Prasad指出，即使最高法院曾駁回部分關稅政策，特朗普顯然並未放棄以關稅脅迫貿易夥伴的決心。

加拿大方面迅速作出回應，安大略省省長Doug Ford在社交媒體發文，呼籲加拿大以「關稅對關稅、美元對美元」的方式還擊，表示「永遠不會停止為安大略而戰」。加拿大商會則採取較克制的態度，將事件定性為「令人遺憾的升級」，呼籲美國在新關稅生效前30天的窗口期內展開對話，為談判解決預留空間。美國官員透露，華府對與加拿大磋商持開放態度，但未透露具體讓步條件。

此次關稅行動對金融市場影響深遠，關稅措施直接推高進口商品成本，令美國通脹重新升溫，進一步拖慢聯儲局減息進程，通用汽車等依賴北美供應鏈的企業面臨成本壓力，科技股亦受高利率環境拖累。對香港投資者而言，聯繫匯率下本地利率難以下調，港股流動性持續受壓。面對貿易政策的不確定性，投資者應及時檢視持倉，適度減持極度依賴跨國供應鏈的製造業及零售股，以應對市場波動。